期待リターンを推定するには算術平均がよい話

 疑問

  • MSCIなどの指数のパフォーマンスは幾何平均で計算されているということ。
  • 投資のリスクリターンを考えるときに今後期待される収益率を（根拠があやふやにせよ）設定する必要がある
  • 過去のリターンと同じ傾向が今後も続くとした場合、期待リターンとして過去のリターンの算術平均を使うべきか幾何平均を使うべきか

調査方法

  • 株価の動きの「真の」リターンはわからないので「真の」リターンがわかっているものを使ってシミュレーションする。
  • ここでは1から6までの目のあるサイコロを使う。
  • どの目が出る確率も6分の1なので出てくる目の数字の理論上の期待値は3.5。

調査結果

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