レンジ相場でレバレッジファンドが減価する理由

 （疑問）

  • レンジ相場でレバレッジファンドが減価するのはなぜか

（調査方法）

  • 具体的なシナリオでシミュレーション
  • 当初株価100で90から110の間を変動し最後も100になる株式を想定
  • -1から2までの異なるレバレッジでの基準価格を計算

（調査結果）

  • シミュレーション結果は下記の通り

  • 株価が行ったり来たりしてもとに戻る場合一番成績がいいのはレバレッジ0.5倍。
  • レバレッジ-1倍と2倍は株価が元に戻ったが基準価格は0期比でマイナス。
  • この理由は、株価変動に対応したポジションの調整数量を計算した右端のbuy/sellで示される。
    • レバレッジ0.5倍の時株価が下がると買い、上がると売りという行動をとる。
    • レバレッジ-1倍と2倍の時は逆に、下がったら売り、上がったら買いという順張りの行動をとることになる。
    • つまり株価が上がる直前にポジションを減らし、下がる直前にポジションを増やしている
    • その結果レンジ相場では成績が悪化する。
  • より広く考えれば、全体株価が下がる（上がる）とレバレッジファンドの売買が下げ（上げ）に拍車をかける


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